开始日期: 2026-02-28
课时安排: 7周在线小组科研学习+5周不限时论文指导学习
适合人群
适合年级 (Grade): 高中生/大学生
适合专业 (Major): 金融学、金融投资、公司金融、创业创新、投行IPO、商业分析、财务管理、MBA等专业或者希望修读相关专业的学生
建议选修: 资产配置与投资管理
导师介绍
Paul
约翰斯·霍普金斯大学 Johns Hopkins University (JHU)正教授
Paul是约翰霍普金斯大学高级国际研究学院金融经济教授（常驻南京大学—约翰霍普金斯大学国际问题研究所），导师主要负责金融、战略和中国经济的相关课程。此前，他曾任上海交通大学安泰经济与管理学院的经济学和金融客座教授。导师的实战经验非常丰富，他曾担任世界500强的高级顾问，包括Monitor Group和London Economics，并且担任过摩根士丹利的固定收益分析师。保罗教授在剑桥大学获得经济学学士和硕士学位，在哈佛大学获得经济学博士学位。他的研究兴趣包括中国经济、博弈论、商业战略和金融分析。他为许多主流媒体发表了许多关于中国经济发展和中美经济金融分析的文章，并在多个学术论坛上发表了演讲，包括在上海举行的中国经济论坛和中美商业理事会年会。值得一提的是，教授也是著名畅销书《债务与扭曲：中国金融体系的风险与改革》的作者。
Paul is Resident Professor of International Economics at John Hopkins School of Advanced International Studies, Nanjing University, China, where he teaches classes on finance, strategy and the Chinese economy. Previously, he was Visiting Professor of Economics and Finance at the Antai School of Economics and Management, Shanghai Jiaotong University. His professional experience includes positions as a consultant at Monitor Group and London Economics, and as an fixed income analyst at Morgan Stanley.
Paul received his B.A. and M.Phil. in Economics from Cambridge University, and his Ph.D. in Economics from Harvard University. His research interests include the Chinese economy, game theory, business strategy and finance. He has published numerous articles on China and the economy for academic and non-academic media, and has spoken at a number of events, including The China Economics Forum and the Annual US-China Business Council Conference in Shanghai. Paul is the author of Debt and Distortion: Risks and Reforms in the Chinese Financial System.
任职学校
约翰霍普金斯大学（Johns Hopkins University，简称:Hopkins或JHU）创立于1876年，是私立综合研究型大学，位于美国马里兰州巴尔的摩市，美国第一所研究型大学，也是北美学术联盟美国大学协会（AAU）的14所创始校之一。霍普金斯大学的创立在美国高等教育发展史上起到了分水岭的作用，标志着美国第一所现代意义的研究型大学的产生。由此，美国高等教育转入“研究型大学时代”。美国国家科学基金会连续33年将该校列为全美科研经费开支最高的大学。学校的教员与职工共有37人获得过诺贝尔奖。入选英国政府“高潜力人才签证计划”, 其位于2022U.S. News世界大学排名世界第9位。其尼采高级国际研究学院（SAIS）培养出中国前驻美大使崔天凯等杰出校友。该校的应用物理实验室（APL）是美国近代物理学人才的摇篮，同时也是美国国防部的合同商，哈勃空间望远镜和詹姆斯·韦伯太空望远镜的地面控制中心。在摩根财团创始人的资助下，霍普金斯诞生了美国第一所且最负盛名的音乐学院。霍普金斯主校区位于美国马里兰州巴尔的摩市，分校区位于美国首都华盛顿特区，并在南京大学、意大利博洛尼亚设有教学校区。疫情期间，该校与清华大学针对全球疫情管理问题联合举办博士生论坛。约翰斯·霍普金斯大学保罗·尼采高级国际研究学院（SAIS），总部设在美国首都华盛顿特区，并在意大利博洛尼亚，和中国南京（中美文化研究中心）有分校区，是世界公认的顶级国际关系研究生院之一，专门从事国际事务、政治、经济、金融、外交、政策和教育等领域的研究，是美国政府、及全美各大国际机构最大的人才输送基地。当前光是美国国务院和世界银行就分别有超过250名校友供职。2025年U.S. News全美最佳综合大学排名第6。
项目背景
VIE，即Variable Interest Entities，直译就是“可变利益实体”，具体的解释是：“所谓VIE架构，就是通过中国法律项下的合同安排，使境外投资公司在没有直接股权关系的情况下控制国内公司的运营，由此按照国际会计准则将国内公司的财务数据并入境外投资公司的财务报表。”本质上是在境外或者海外成立一个“空壳公司”，然后通过这个“空壳公司”和“境内业务经营实体”签订一系列协议，然后通过这些协议完完全全控制境内这家业务实体公司的这么一种结构。借助这个VIE架构，中国互联网公司既可以拿到海外投资者的外汇投资，成功在海外上市；又可以从事中国法律禁止或限制外资涉足的领域，比如互联网信息服务、旅游、教育、娱乐等。新浪、搜狐、网易、百度、腾讯、阿里巴巴、国美、360、蒙牛、携程、盛大、新东方，这些耳熟能详的中国企业，主要运营资产和业务虽在中国境内，但间接以注册在境外离岸法域（通常在开曼群岛、英属维尔京群岛或百慕大等地）的离岸公司名义而在境外交易所（主要是纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、香港联交所、伦敦证券交易所、法兰克福证券交易所、新加坡证券交易所等）挂牌交易的上市模式。
这些公司为何要使用VIE上市？
1、方便融资：中国大陆有外汇管制政策，如果在海外有架构，就更容易获得海外资本；
2、规避了限制外资的领域：中国法律对部分领域是禁止或限制外资进入的，如互联网信息服务、旅游、网络出版、教育、娱乐等；
3、躲过证监会的苛刻条件：根据中国证监会的文件，境内企业要到境外融资，要满足“四五六”原则，即企业总资产不得少于4亿，上一年利润不少于6000万，上市的融资额度不少于5000万美元；
4、简化上市程序：避免了繁琐冗长的境内企业境外上市的审批程序；
5、财富最大化：上市之后，没有流通上的限制，容易把股票抛售变现。VIE架构实现了公司“经营权”和“收益权”的分离，境外实体获得了收入和资产，境内实体负责经营和管理。
通过VIE协议，企业就能一举两得，既满足国内监管的要求，又满足境外上市要求，同时满足双重标准。
项目介绍
本项目旨在向学生介绍财务管理和公司金融的理论与实践。教学方法包括理论解读和案例分析。课程将介绍一些前沿公司金融理论并举例说明其当下的实际应用。案例研究将使学生有机会亲自将这些观点应用到实际公司中，并讨论不同方法的优缺点。
我们将讨论一些问题：
1 什么是金融？它在经济中扮演什么角色？
2 我们如何为债券、股票和期权定价？ 我们能否利用这些观点帮助做出其他商业决策？为什么在信贷危机期间，投资银行在信用衍生掉期上损失惨重？
3 企业如何获得投资资金？不同资本来源的优势是什么？
4 如何处理不同利益相关者之间的利益冲突？破产起什么作用？
5 恶意收购对相关企业有利吗？对整个经济有什么好处？
6 我们为什么需要风险投资？风险投资在美国和中国如何运作?
当然，课程内容不仅仅包括上述的内容。同时，我们的案例研究将包括 中国宝钢的公司治理；北美著名零售巨头Bed, Bath and Beyond的资本结构决策； 联合铁路公司的收购； 迪士尼的汇率风险管理；著名的东方航空破产分析；中国知名风险投资机构-戈壁创投在中国面临的风险投资问题； 中国企业海外上市的魔法--VIE架构和其在法律规则下的“暧昧”。选择这些案例是为了让学生分析具有挑战性的真实金融决策。
The purpose of this course is to introduce students to the theory and practice of corporate finance. The method of teaching will include lectures and case studies. The lectures will introduce some theories and give examples of applications. The case studies will give students a chance to apply these ideas themselves to real companies and discuss the advantages and disadvantages of different approaches. Some issues we will discuss:·What is finance? What role does it play in the economy?·How do we price bonds, stocks and options? Can we use these ideas to help with other business decisions? Why did investment banks lose so much money on credit derivative swaps during the credit crisis?·How can firms get capital for investment? What are the advantages of different sources of capital?·How do we deal with conflicts of interest between different stakeholders? What role does bankruptcy play?·Are hostile takeovers good for the firms involved? What about the economy as a whole?·Why do we need venture capital? How does VC work in the US? In China?The cases studies will include:·Baosteel’s corporate governance，Bed, Bath and Beyond’s capital structure decision，Consolidated Rail’s takeover， Disney’s management of exchange rate risk， Eastern Airlines bankruptcy， Gobi Partners facing venture capital issues in China. The cases have been chosen to offer students challenging, real-life decisions to analyze.
项目大纲
债券市场 Bond Markets
股票投资市场 Stock Markets
资本结构分析 Capital Structure
企业破产 Bankruptcy
公司管理与股权结构 Corporate Governance
并购与收购 Mergers & Acquisitions
创业融资与风投 Venture Capital
金融风险管理 Risk Management
项目收获
7周在线小组科研学习+5周不限时论文指导学习
项目报告
优秀学员获主导师Reference Letter
EI/CPCI/Scopus/ProQuest/Crossref/EBSCO或同等级别索引国际会议全文投递与发表指导（可用于申请）
结业证书
成绩单
LASER Award in Research Skills for Academic Study官方证书并转换8 UCAS Tariff Points（可选）